🟥 Финансовые цели
Определите, зачем вам ОФЗ: сохранение капитала, получение стабильного дохода или защита от инфляции. Учтите срок инвестирования — ОФЗ бывают краткосрочными, среднесрочными и долгосрочными. Рассчитайте ожидаемую доходность с учётом налогов и комиссий.
🟩 Макроэкономическая обстановка
Следите за ключевой ставкой ЦБ — она напрямую влияет на доходность ОФЗ. Анализируйте инфляционные ожидания: если инфляция выше доходности, реальная прибыль будет отрицательной. Оценивайте бюджетную политику государства — дефицит может увеличить выпуск облигаций.
🟦 Виды ОФЗ
Выберите подходящий тип: с фиксированным купоном (ОФЗ‑ПД), с переменным купоном (ОФЗ‑ПК) или индексируемые на инфляцию (ОФЗ‑ИН). Учитывайте срок погашения и ликвидность выпуска. Сравните доходность разных серий и выберите оптимальный вариант.
🟥 Анализ доходности
сравните доходность ОФЗ с депозитами;
учтите налогообложение купонов (с 2021 года купоны облагаются НДФЛ);
рассчитайте эффективную доходность к погашению;
оцените спреды между разными сериями ОФЗ;
проанализируйте кривую доходности.
🟧 Риски
оцените процентный риск (рост ставок снижает цену старых выпусков);
учитывайте инфляционный риск;
анализируйте валютный риск (если вы ориентируетесь на долларовые эквиваленты);
проверяйте ликвидность конкретного выпуска;
следите за суверенным рейтингом России.
🟨 Налоговые аспекты
изучите правила налогообложения купонов;
оцените возможность использования ИИС для льгот;
рассчитайте налоговую нагрузку в зависимости от срока владения;
узнайте о налоговых вычетах.
🟩 Сроки инвестирования
выберите горизонт: краткосрочные ОФЗ (до 1 года), среднесрочные (1–5 лет) или долгосрочные (5+ лет);
соотнесите срок погашения с вашими финансовыми целями;
учитывайте ожидаемые изменения ключевой ставки;
оцените возможность реинвестирования купонов.
🟦 Ликвидность
проверьте объём торгов по выбранному выпуску;
оцените спред между покупкой и продажей;
учитывайте возможность досрочной продажи;
анализируйте активность маркет‑мейкеров.
🟪 Альтернативы
сравните с корпоративными облигациями;
рассмотрите муниципальные облигации;
оцените депозиты в надёжных банках;
подумайте о замещающих облигациях;
проанализируйте фонды денежного рынка.
